Rivian: wzrost przychodów mimo spadku dostaw

Rivian dostarczył 42 247 pojazdów elektrycznych w 2025 roku, czyli o 18% mniej niż w 2024, ale jego całkowite przychody wzrosły o 8%, osiągając 5,387 miliarda dolarów. Ten paradoks tłumaczy jedna linijka bilansu: współpraca z Volkswagenem, która spowodowała eksplozję segmentu Software & Services. W międzyczasie Amazon wdrożył już ponad 30 000 furgonetek Rivian EDV na amerykańskich drogach.

"Amazon obsługuje obecnie ponad 30 000 elektrycznych samochodów dostawczych od Rivian, dodając około 10 000 sztuk w ciągu ostatniego roku." — Electrive EN, luty 2026

Mniej sprzedanych aut, więcej zarobionych pieniędzy

Na papierze rok 2025 wygląda na nieudany dla Rivian. Dostawy spadły o 18% w porównaniu z rekordowym rokiem 51 579 sztuk w 2024, a przychody z segmentu pojazdów zmniejszyły się o 15% do 3,83 miliarda dolarów. Wzrost średniego przychodu na pojazd nie zrekompensował utraconego wolumenu.

Ale tam, gdzie analitycy spodziewali się katastrofy, Rivian wyciągnął koło ratunkowe. Segment Software and Services wygenerował 1,557 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 222% rok do roku. Niemal cały ten skok pochodzi ze wspólnego przedsięwzięcia z Volkswagenem, utworzonego w 2024 roku, w ramach którego Rivian opracowuje architekturę elektryczno-elektroniczną (E/E) i oprogramowanie pokładowe. Kod w zamian za gotówkę, mówiąc wprost.

Co dokładnie kupuje VW

Partnerstwo nie sprowadza się do czeku. Volkswagen chce zintegrować architekturę E/E Rivian we własnych modelach, począwszy od ID.1 w 2027 roku, a następnie w pojazdach opartych na przyszłej platformie SSP. Rivian dostarcza więc technologię, której jeden z największych producentów samochodów na świecie nie zdołał wystarczająco szybko opracować wewnętrznie.

Od lata 2025 roku VW posiada 12,3% udziałów w Rivian, co czyni go drugim co do wielkości akcjonariuszem, tuż za Amazonem. Niemiecki producent zapowiedział zwiększenie swojego udziału — i w dłuższej perspektywie może nawet wyprzedzić Amazon pod względem kapitału. Byłaby to pewna forma ironii, biorąc pod uwagę, że Amazon jest jednocześnie największym klientem Rivian w segmencie pojazdów komercyjnych.

30 000 furgonetek Amazon: i to nie koniec

Amazon eksploatuje dziś ponad 30 000 EDV (Electric Delivery Van) wyprodukowanych przez Rivian. To około 10 000 więcej niż rok wcześniej. Furgonetki te dostarczają paczki w tysiącach amerykańskich miast. Poza Stanami Zjednoczonymi około 600 sztuk działa w Niemczech, ale na razie model pozostaje prawie wyłącznie północnoamerykański.

Rivian na tym nie poprzestaje. Firma opracowuje nowe warianty z większym akumulatorem (zasięg zwiększony o około 30%) i napędem na wszystkie koła, aby pokonywać dłuższe trasy i radzić sobie w trudnych warunkach — śnieg, błoto, zniszczone drogi. Te wersje posłużą do rozszerzenia zasięgu sieci logistycznej Amazon.

Amazon ma innych dostawców, ale Rivian pozostaje punktem odniesienia

Rivian nie jest jedynym producentem zasilającym floty Amazon. W zeszłym roku gigant e-commerce zamówił około 5 000 elektrycznych furgonetek od Mercedes-Benz Vans — eVito i eSprinter — wdrożonych w pięciu krajach, z czego ponad połowa trafiła do Niemiec. Amazon dywersyfikuje dostawy, co jest logiczną strategią przy takim wolumenie.

Niemniej Rivian pozostaje głównym dostawcą, i to zdecydowanie. Całkowity koszt posiadania (TCO) EDV ma być niższy niż w przypadku porównywalnej furgonetki spalinowej, według Rivian — twierdzenie trudne do zweryfikowania z zewnątrz, ale liczby zamówień Amazon zdają się je potwierdzać w praktyce.

Jak długo jeszcze straty?

Pomimo wzrostu przychodów, Rivian odnotował stratę netto w wysokości 3,6 miliarda dolarów w 2025 roku. To lepiej niż 4,75 miliarda strat w 2024, ale trajektoria wciąż jest niepokojąca. Dla firmy produkującej pojazdy na dużą skalę, ograniczanie strat bez zwiększania wolumenu sprzedaży to mało pożądane ćwiczenie z balansowania.

Współpraca z VW generuje przychody bez potrzeby zwiększania produkcji fizycznej — co strukturalnie pomaga poprawić marże. Ale Rivian musi także ożywić sprzedaż pojazdów dla klientów indywidualnych, zwłaszcza R1T i R1S, na amerykańskim rynku elektrycznych SUV-ów i pickupów, gdzie konkurencja zaostrza się.