Rivian: выручка растет, несмотря на падение поставок

Rivian поставила 42 247 электромобилей в 2025 году — на 18% меньше, чем в 2024-м, но ее общая выручка выросла на 8%, достигнув 5,387 млрд долларов. Парадокс объясняется одной строкой баланса: сотрудничество с Volkswagen, которое вызвало взрывной рост сегмента «Программное обеспечение и услуги». Тем временем Amazon уже использует более 30 000 фургонов Rivian EDV на дорогах США.

"Amazon now operates more than 30,000 electric delivery vans from Rivian, having added roughly 10,000 units within the past year." — Electrive EN, февраль 2026

Меньше машин продано, больше денег заработано

На бумаге 2025 год выглядит неудачным для Rivian. Поставки упали на 18% по сравнению с рекордными 51 579 единицами в 2024 году, а выручка автомобильного сегмента снизилась на 15% до 3,83 млрд долларов. Рост среднего дохода на автомобиль не смог компенсировать потерю объемов.

Но там, где аналитики ожидали краха, Rivian бросила спасательный круг. Сегмент «Программное обеспечение и услуги» принес 1,557 млрд долларов — рост на 222% за год. Почти весь этот скачок обеспечен совместным предприятием с Volkswagen, созданным в 2024 году, в рамках которого Rivian разрабатывает архитектуру «электрика/электроника» (E/E) и встроенное программное обеспечение. Код в обмен на деньги, если кратко.

Что именно покупает VW

Партнерство не сводится к чеку. Volkswagen хочет интегрировать архитектуру E/E от Rivian в свои собственные модели, начиная с ID.1 в 2027 году, а затем в автомобили на базе будущей платформы SSP. Таким образом, Rivian поставляет технологию, которую один из крупнейших мировых автопроизводителей не смог достаточно быстро разработать самостоятельно.

С лета 2025 года VW владеет 12,3% капитала Rivian, что делает его вторым по величине акционером, сразу после Amazon. Немецкий концерн заявил о намерении увеличить свою долю — и в перспективе может обогнать Amazon по размеру пакета. В этом есть определенная ирония, учитывая, что Amazon также является крупнейшим клиентом Rivian по коммерческим автомобилям.

30 000 фургонов Amazon: и это еще не конец

Amazon сегодня эксплуатирует более 30 000 EDV (Electric Delivery Van), произведенных Rivian. Это примерно на 10 000 больше, чем годом ранее. Эти фургоны доставляют посылки в тысячах городов США. За пределами США около 600 единиц работают в Германии, но пока модель остается почти исключительно североамериканской.

Rivian на этом не останавливается. Компания разрабатывает новые модификации с аккумулятором большей емкости (запас хода увеличится примерно на 30%) и полным приводом, чтобы охватить более длинные маршруты и сложные условия — снег, грязь, разбитые дороги. Эти версии помогут расширить покрытие логистической сети Amazon.

У Amazon есть и другие поставщики, но Rivian остается эталоном

Rivian — не единственный производитель, снабжающий автопарки Amazon. Прошлым летом гигант электронной коммерции заказал около 5 000 электрических фургонов у Mercedes-Benz Vans — eVito и eSprinter — которые будут развернуты в пяти странах, причем более половины предназначено для Германии. Amazon диверсифицирует поставки, что является логичной стратегией при таких объемах.

Тем не менее, Rivian остается основным поставщиком, и с большим отрывом. Совокупная стоимость владения (TCO) EDV ниже, чем у аналогичного дизельного фургона, по данным Rivian — утверждение, которое трудно проверить извне, но цифры заказов Amazon, похоже, подтверждают его на практике.

Сколько еще убытков?

Несмотря на рост выручки, Rivian зафиксировала чистый убыток в 3,6 млрд долларов в 2025 году. Это лучше, чем 4,75 млрд убытка в 2024 году, но траектория остается тяжелой. Для компании, которая производит автомобили в больших масштабах, сокращение убытков без увеличения объемов продаж — это незавидное балансирование на канате.

Сотрудничество с VW приносит доход без необходимости наращивать физическое производство — что помогает структурно улучшить маржу. Но Rivian также должна возобновить продажи своих гражданских автомобилей, в частности R1T и R1S, на американском рынке электрических внедорожников и пикапов, где конкуренция усиливается.

Что это значит на практике?

Rivian 2025 года — это компания-феникс, восставшая из пепла, но с обгоревшими крыльями. Выручка растет, убытки сокращаются, а сотрудничество с Volkswagen обеспечивает не только финансовую подушку, но и технологическое признание. Однако зависимость от одного крупного клиента (Amazon) и одного ключевого партнера (VW) делает Rivian уязвимой. В долгосрочной перспективе компании нужно доказывать свою состоятельность на рынке гражданских электромобилей, где конкуренты не дремлют. Пока что Rivian держится на плаву, но для полноценного полета ей нужно расправить крылья.