Stellantis ищет китайского партнера для спасения европейского бизнеса

Stellantis, по сообщениям, активизирует переговоры с китайскими автопроизводителями в поисках финансового партнера для своих проблемных европейских активов. Xiaomi и Xpeng уже в числе потенциальных кандидатов, а предметом обсуждения являются доли в таких брендах, как Maserati или Opel. Цель группы — сосредоточить инвестиции на Северной и Южной Америке.

«Переговоры касаются, в частности, приобретения долей в Maserati или других брендах европейского портфеля» — Источники, близкие к вопросу, по данным Bloomberg

Стратегия географической переориентации

Новый генеральный директор Антонио Филосо не скрывает своих намерений. После объявления в феврале об обесценении активов в электромобильном бизнесе Северной Америки на 22 миллиарда евро, Stellantis теперь стремится снизить свою зависимость от Европы. Группа, которой на Старом континенте принадлежат Fiat, Alfa Romeo, Citroën, Peugeot, DS и Opel, наблюдает стагнацию продаж в регионе, где электрический переход буксует.

Переговоры с китайскими производителями, как сообщается, ведутся уже несколько месяцев. Xiaomi и Xpeng, два ключевых игрока на рынке электромобилей, уже были привлечены для изучения «вариантов реструктуризации» европейского направления. В реальном мире это означает, что Stellantis ищет свежие деньги, чтобы не трогать собственные резервы.

Китайская технологическая приманка

Официально Stellantis объясняет этот шаг доступом к «передовым технологиям электромобилей и программного обеспечения». Объяснение, которое выглядит правдоподобно, если учесть технологическое отставание группы от китайских производителей. Аккумуляторы BYD демонстрируют плотность энергии на 20% выше, чем у европейских решений, а китайские мультимедийные системы регулярно ставят в неловкое положение своих западных аналогов.

Проблема в том, что у Stellantis уже есть китайский партнер — Leapmotor. Группе принадлежит 51% Leapmotor International, совместного предприятия, отвечающего за продажи за пределами Китая. Этот альянс как раз и был создан для доступа к китайским технологиям с целью улучшения европейских моделей.

Opel в прицеле

Самый конкретный пример усиления такого сотрудничества может исходить от Opel. Reuters сообщает, что Stellantis ведет продвинутые переговоры с Leapmotor о разработке электрического SUV на базе платформы B10. Этот компактный кроссовер, продающийся в Европе с сентября, имеет ценник в 34 900 евро за 420 километров запаса хода по циклу WLTP.

Будущая модель Opel сохранит европейский дизайн, но получит электронные и электрические компоненты от Leapmotor. Такой подход позволит радикально сократить затраты на разработку. Оба автомобиля будут производиться на заводе Stellantis в Сарагосе, Испания, начиная с 2027 года.

Какая независимость останется у европейских брендов?

Самый болезненный вопрос — независимость исторических марок. Maserati, упомянутая в переговорах, представляет собой технологический авангард Stellantis со своими электрифицированными суперкарами. Продажа долей в этой марке будет равносильна отказу от части спортивной ДНК группы.

Для Opel ситуация иная. Немецкому бренду не удается вернуть прибыльность с момента покупки у General Motors в 2017 году. Его переориентация на электромобили (100% электрических к 2028 году) требует инвестиций, которые Stellantis, похоже, не хочет брать на себя в одиночку.

Сколько на самом деле стоит Opel сегодня?

Аналитики оценивают стоимость Opel в диапазоне от 3 до 5 миллиардов евро, что эквивалентно рыночной капитализации Nio или Li Auto. Для китайского производителя покупка доли в Opel даст прямой доступ на европейский рынок, позволяя избежать пошлин в 38,1%, налагаемых на китайские автомобили.

Европейское производство китайских автомобилей остается маргинальным: менее 50 000 единиц в 2025 году. Участие в капитале Opel позволит увеличить эту цифру в десять раз, используя существующие мощности в Сарагосе (240 000 автомобилей в год) и Айзенахе (180 000 единиц).

Ставка на выживание

Эта стратегия отражает суровую реальность: Stellantis больше не может в одиночку финансировать свою электрическую трансформацию на всех континентах. Группа уже сократила инвестиции в Северной Америке (-30% в 2025 году) и теперь стремится сделать то же самое в Европе.

Традиционные европейские автопроизводители зажат