Rivian: fatturato in crescita nonostante meno consegne

Rivian ha consegnato 42.247 veicoli elettrici nel 2025, con un calo del 18% rispetto al 2024, ma il fatturato globale è aumentato dell'8% raggiungendo 5,387 miliardi di dollari. Il paradosso si spiega con una sola voce di bilancio: la collaborazione con Volkswagen, che ha fatto esplodere il segmento Software & Services. Nel frattempo, Amazon schiera ormai oltre 30.000 furgoni Rivian EDV sulle strade americane.

"Amazon now operates more than 30,000 electric delivery vans from Rivian, having added roughly 10,000 units within the past year." — Electrive EN, febbraio 2026

Meno auto vendute, più soldi guadagnati

Sulla carta, il 2025 sembra un anno negativo per Rivian. Le consegne sono calate del 18% rispetto al record di 51.579 unità nel 2024, e il fatturato del segmento veicoli è sceso del 15% a 3,83 miliardi di dollari. L'aumento del ricavo medio per veicolo non è bastato a compensare il volume perso.

Ma dove gli analisti si aspettavano un naufragio, Rivian ha tirato fuori un salvagente. Il segmento Software and Services ha generato 1,557 miliardi di dollari, in aumento del 222% su base annua. Quasi tutto questo balzo proviene dalla joint venture con Volkswagen, creata nel 2024, in cui Rivian sviluppa un'architettura elettrica/elettronica (E/E) e software di bordo. Codice in cambio di denaro, in sostanza.

Cosa acquista esattamente VW

La partnership non si riduce a un assegno. Volkswagen vuole integrare l'architettura E/E di Rivian nei propri modelli, a cominciare dall'ID.1 nel 2027, poi nei veicoli basati sulla futura piattaforma SSP. Rivian fornisce quindi tecnologia che uno dei più grandi costruttori mondiali non è riuscito a sviluppare abbastanza velocemente internamente.

Dall'estate 2025, VW detiene il 12,3% del capitale di Rivian, diventandone il secondo azionista, subito dopo Amazon. Il costruttore tedesco ha annunciato l'intenzione di aumentare la propria partecipazione — e potrebbe, a termine, superare Amazon nel capitale. Una bella ironia, visto che Amazon è anche il più grande cliente di Rivian per i veicoli commerciali.

30.000 furgoni Amazon: e non è finita

Amazon oggi gestisce oltre 30.000 EDV (Electric Delivery Van) prodotti da Rivian. Sono circa 10.000 in più rispetto a un anno fa. Questi furgoni consegnano pacchi in migliaia di città americane. Fuori dagli Stati Uniti, circa 600 unità operano in Germania, ma il modello resta quasi esclusivamente nordamericano per ora.

Rivian non si ferma qui. L'azienda sta sviluppando nuove varianti con una batteria più grande (autonomia in aumento di circa il 30%) e trazione integrale, per coprire tragitti più lunghi e condizioni difficili — neve, fango, strade dissestate. Queste versioni serviranno ad ampliare la copertura della rete logistica di Amazon.

Amazon ha altri fornitori, ma Rivian resta il riferimento

Rivian non è l'unico costruttore ad alimentare le flotte di Amazon. La scorsa estate, il gigante dell'e-commerce ha ordinato circa 5.000 furgoni elettrici a Mercedes-Benz Vans — gli eVito e eSprinter — distribuiti in cinque paesi, con più della metà destinata alla Germania. Amazon diversifica i propri approvvigionamenti, una strategia logica a questi volumi.

Resta il fatto che Rivian rimane il fornitore principale, e di gran lunga. Il costo totale di possesso (TCO) degli EDV sarebbe inferiore a quello di un furgone termico equivalente, secondo Rivian — affermazione difficile da verificare dall'esterno, ma che i numeri degli ordini di Amazon sembrano confermare nei fatti.

Quante perdite ancora?

Nonostante la crescita del fatturato, Rivian ha registrato una perdita netta di 3,6 miliardi di dollari nel 2025. Meglio dei 4,75 miliardi persi nel 2024, ma la traiettoria resta pesante. Per un'azienda che produce veicoli su larga scala, ridurre le perdite senza aumentare i volumi di vendita è un esercizio di equilibrismo poco invidiabile.

La cooperazione con VW inietta ricavi senza richiedere un aumento della produzione fisica — il che aiuta a migliorare i margini strutturalmente. Ma Rivian deve anche rilanciare le vendite dei suoi veicoli per il grande pubblico, in particolare il R1T e il R1S, in un mercato americano di SUV e pickup elettrici dove la concorrenza si intensifica.